Ценные бумаги с фиксированным доходом 401

1 Q					
1 о —					Облигации Казначейства с 30-летним
					сроком погашения
					Муниципальные облигации
16 —					Облигации корпораций
		'\			
14 -		i \			
		i i			
		1[\\ л			
	1 \ 1	' / ' ' 1			
	, \	/ \ '-' '			
	1	/ \ l			
12 —	\ 1	f \ \			
		\/ \ l i			
		L Л' -			
2	rf I	^Y,'	\		
X					
§			1		
0			1	i	
CL С.			\ 1	/i	
			1 \	/ i	
			\ \	i i '•>/' •	
10 -			\ \	„ ' '' / '•" •	
			\ 1		
			^ 1	••''П '' 1	,' '/ \.
			1,"'	' Л ' А ' .	' \ ''
			1 ' i \/ \	/д/ЧА^л-"	'^/'
			1 1 'i \		/\ \
			II1' '		г\ I \ "\
				\'' 1 V I	г " \ п ' ''\
					Г ЧлЛ '' \ '
8 -					/ v \ ''
					- ^ <^^s ' \
					V \ \
					\уЛ>-..
					\r^\/~\Л^^ \» \' '
6 -					
4 -	1983	1984 1985	1986	Э987 1988 1989 Календарные года	1990 1991 1992 1993

Рис. 14.7. Средние доходности долгосрочных бумаг с фиксированным доходом
(усреднение по месяцам)

Источник: Treasury Bulletin, September 1993, р. 68.

с единым сроком погашения, так и серийных. Эмитент, как правило, предлагает пол-
ный пакет облигаций на конкурсной основе различным гарантам его размещения. За-
тем победитель конкурса размещает облигации среди инвесторов по более высокой
цене.

В отличие от облигаций корпораций новые муниципальные облигации не надо
регистрировать в Комиссии по ценным бумагам и биржам перед их публичным выпу-
ском16. Федеральное правительство оставляет регулирование их рынка в компетенции
штатных и местных властей.