VIII

ем, что студенты, изучающие область инвестиций по этому учебнику, получат необ-
ходимые практические и теоретические знания, не перегруженные излишними деталя-
ми. По нашему мнению, учебник, содержащий исключительно базовые понятия, не
позволяет студентам оценить те важные нюансы, с которыми сталкиваются на практи-
ке профессионалы.

Некоторые читатели захотят узнать, каким образом соотносятся «Инвестиции» с
«Основами инвестиций» (Fundamentals of Investments), которые мы также недавно напи-
сали. Хотя мы стремились к тому, чтобы оба учебника носили исчерпывающий харак-
тер, между ними есть два существенных отличия. Во-первых, они построены различ-
ным образом. Манера изложения «Инвестиций» носит целостный характер, в то время
как «Основы инвестиций» по замыслу имеют более ограниченное значение. Во-вто-
рых, в «Инвестициях» в большей степени, чем в «Основах инвестиций», представлены
теоретические и технические аспекты управления инвестициями.

Любой автор учебника подтвердит, что предыдущая работа всегда может быть усо-
вершенствована, даже если она существует столь длительное время, как эта. За про-
шедшие годы мы получили немало полезных советов и рекомендаций от преподавате-
лей о том, как можно улучшить «Инвестиции». В этом, пятом, издании мы ввели
следующие нововведения по сравнению с предыдущим изданием.

• Более полное отражение международных аспектов. Глобализация инвестиционной ин-
дустрии происходит очень быстрыми темпами. Необходимо, чтобы студенты озна-
комились с самыми разнообразными международными теориями по инвестициям.
Глава 26 непосредственно посвящена инвестированию в международном масштабе.
Более того, во всех главах мы уделяли немало места обсуждению международных
ценных бумаг и фондовых рынков.

• Более глубокое рассмотрение опционов и фьючерсов и введение свопов. Применение
этих видов производных ценных бумаг стало общепринятым среди институциональ-
ных инвесторов. В соответствии с этим гл. 20 и 21 были расширены, с тем чтобы
более полно представить основные теории по опционам и фьючерсам. Кроме того,
в гл. 24 введено понятие «своп».

• Обновление материала. Там, где это требовалось, мы обновили материал, чтобы сту-
денты оставались в курсе самых последних событий в области инвестиций. Мы пе-
ресмотрели таблицы и графики, с тем чтобы включить свежие данные. Более того,
мы добавили обсуждение некоторых важных академических исследований, сделан-
ных в последнее время.

• Дополнение к проблемам, обсуждаемым в конце каждой главы. Мы увеличили при-
мерно в два раза количество вопросов и задач, обсуждаемых в конце каждой главы.

• Вопросы экзамена CFA. С тем чтобы дать представление студентам об уровне зна-
ний, требуемых для лицензированных (сертифицированных) специалистов в обла-
сти инвестиций, мы добавили вопросы из последних экзаменов на получение сер-
тификата финансового аналитика (экзаменов CFA).

• Переработанные краткие выводы по каждой главе. Чтобы упростить быстрый обзор
основных моментов каждой главы, мы представили выводы по каждой главе в более
емкой и одновременно сжатой форме.

• Ключевые примеры и понятия. Обычно студенты хотят знать, как теории и концеп-
ции, представленные в тексте, применяются в реальном мире. В каждую главу мы