Инвестиционные компании                                        759

определенные интервалы времени, в ряде случаев через автоматизированный банк пе-
реводов.

Договорные накопительные схемы (contractual accumulation plans) предполагают вне-
сение фиксированных сумм через равные интервалы времени (обычно ежемесячно) в
течение относительно длительного периода (часто пяти или более лет). Торговые сборы
(sales charges) могут быть и меньше тех, которые предусмотрены в схемах добровольно-
го накопления. Юридически инвестор не обязан делать все взносы. Однако порядок
уплаты торговых сборов таков, что они взимаются с первых взносов инвестора. Поэто-
му если есть вероятность отказа от договорной накопительной схемы, то лучше отка-
заться от нее сразу на этапе выбора типа схемы.

Дополнением к Акту об инвестиционных компаниях (1970 г.) установлены ограни-
чения на величину «нагрузки» по договорным схемам, а именно не более 50% средств,
вносимых в первый год, могут изыматься фондом в качестве торговых сборов (т.е. по
крайней мере половина средств должна инвестироваться в акции фонда). Кроме того,
если за первый год была установлена «нагрузка» в 50%, то отказ от схемы в течение
18 месяцев дает право инвестору на частичное возмещение, сокращая реальные сборы
до 15% первоначально внесенной суммы.

Некоторые фонды предлагают страховку вместе с контрактными накопительными
схемами. Данная страховка обеспечивает сохранение сделанных взносов в случае смер-
ти или инвалидности инвестора до завершения всех выплат по схеме. Премия по такой
страховке уплачивается инвестором вместе с торговыми сборами15.

22.4.3   Пенсионные планы

Накопление средств для получения пенсии можно осуществить с помощью индивиду-
ального пенсионного счета (Individual Retirement Account, IRA) или плана Кеога (Keogh
plan). В 1993 г. любое лицо могло внести на счет IRA до $2000 своего дохода, а если
другой супруг (или супруга) не имел дохода, то на два счета IRA можно было внести в
общей сложности $2250. С доходов, получаемых от таких фондов, налоги не нужно
платить до тех пор, пока инвестор не начинает изымать средства. Позже, при подсчете
личного подоходного налога при определенных условиях, инвестор может вычесть сум-
му внесенных взносов из совокупного дохода16.

Лица, занимающиеся индивидуальной трудовой деятельностью, могут внести 25%
чистого годового дохода от индивидуальной трудовой деятельности (максимум до $30 000
ежегодно) на счет плана Кеога. Причем данные взносы также вычитаются из общего
дохода для целей налогообложения. Каждый тип счета ведется опекуном, в качестве
которого чаще всего выступает банк. Взносы и любые средства, получаемые от инве-
стиций, вкладываются в соответствии с желаниями инвестора. Средства можно снять
со счета, начиная с 59,5 лет, и нужно начинать снимать их в 70,5 лет.

22.4.4   Привилегии при обмене

Все чаще можно увидеть группу инвестиционных компаний, работающих как «семей-
ство фондов». Инвестор может приобрести акции более чем одного фонда из находя-
щихся под общим управлением, а также обменять акции одного фонда на акции дру-
гого. Для группы фондов «с нагрузкой» торговые сборы при таких обменах обычно
ниже тех, которые существуют при обмене акций фондов, управляемых различными
компаниями. В некоторых случаях обмен внутри группы фондов «с нагрузкой» может
осуществляться без уплаты сборов.

В таком случае инвестору предоставляется возможность учесть рыночную конъ-
юнктуру, поменять акции одного фонда на акции другого, которые он считает недо-
оцененными в этот момент. Например, рассмотрим инвестора, который владеет акциями

25*