Опционы 649

(а) Покупка опциона «колл» (б) Продажа опциона «колл»

100/
1 \У	\
\	
Величина	Цена акции
премии	по истечении

+о		Цена акции по истечении/
	1 !\	
	\^ 100\	
-	Величинапремии	

(в) Покупка опциона «пут» (г) Продажа опциона «пут»

	Цена акции
	по истечении
100	/
N	
/Величина	
премии	

Величина премии/
У\ l

100

Цена акции
по истечении

(д) Покупка опционов «пут» и «колл»
(т.е. «стеллаж»)

100

(е) Продажа опциона «пут» и «колл»
(т.е. «стеллаж»)

Величина

премии по

опционам          ц^ з

.колл,, и ..пут.        ^ истечении

^<\            /

Величина
премии по
опционам
«колл» и"пут"

Цена акции
по истечении

100

(ж) Покупка акции (з) Короткая продажа акции

'100

/

Цена акции
по истечении

+	\. Цена акции
	'< по истечении
0	iolK

(и) Покупка акции и продажа
опциона «колл»

(к) Короткая продажа акции и покупка
опциона «колл»

	Величина	
	премии	
+	плюс	
	дивиденды	
о	^^^~"у<"
		/
		Цена акции
—	/100	по истечении


		Цена акции
+		по истечении
	^^100	/
0		
	\	\ Величина
—		премии
		ПЛЮС
		дивиденды

Рис. 20.4. Выигрыши и потери при различных стратегиях