54 ГЛАВА 3

вая биржа (АМЕХ), на которой зарегистрированы акции менее крупных компаний, чем
на NYSE, но также занимающих ведущее место в экономике страны (некоторые из них
котируются и на NYSE). Далее идут региональные биржи (regional exchange), данные по
которым объединены в таблице. Они получили такое название потому, что каждая из
них специализировалась на торговле ценными бумагами компаний, расположенных в
определенном регионе страны. Однако в настоящее время на большинстве региональ-
ных бирж также идет торговля акциями, которые включены в листинг на общенацио-
нальных биржах. Пять наиболее крупных постоянно действующих региональных фон-
довых бирж - это Бостонская, Чикагская, Тихоокеанская, Филадельфийская и Цин-
циннатская. Следует отметить, что суммарный торговый оборот на всех региональных
биржах превышает оборот на АМЕХ.

Функционирование региональных бирж во многом подобно работе NYSE. Немно-
го отличается роль «специалистов» и степень автоматизации, но общие принципы торгов-
ли на бирже одинаковые.

Опционные и фьючерсные биржи по механизмам своей работы существенно отли-
чаются от фондовых. На фьючерсных биржах чаще всего ежедневно вводятся ограни-
чения на цены вместо привлечения «специалиста», который способствовал бы стаби-
лизации рынка. На Чикагской бирже опционов две функции «специалиста» разделены —
в обязанности «специалиста» входит лишь занесение поручений в свою книгу и их
исполнение, а роль дилера выполняет один или несколько зарегистрированных мак-
леров (здесь в смысле - market-makers. - Прим. ред.). Подробнее познакомиться с дея-
тельностью таких бирж можно в гл. 20 и 21.

ТАБЛИЦА 3.2

ТОРГОВЫЙ ОБОРОТ НА ФОНДОВЫХ БИРЖАХ

(а) Оборот за 1992 г.

		Акции,млн.	шт.	В денежном выражении, млн. долл.
		годовой	дневной	годовой дневной
NYSE		51 376	202	1 745 466	6872
АМЕХ		3600	14	42 238	166
Региональные биржи	7314	29	217 930	858
NASDAQ		48 455	191	890 785	3507
Внебиржевой рынок	4554	18	154 719	609
(в) Данные	по NYSE и NASDAQ за пять лет
		NYSE		NASDAQ	
количество итоговый компаний, оборот участвовав- за год, ших в торгах млн. шт.	дневной объем торгов, млн. шт.	количество итоговый компаний, оборот участвовав- за год, ших в торгах млн. шт.	дневной объем торгов, млн. шт.
1992	2089	2658	202	4113 4764	191
1991	1885	2426	179	4094 4684	164
1990	1774	2284	157	4132 4706	132
1989	1720	2246	165	4293 4963	133
1988	1681	2234	161	4451 5144	123

Источник: Fact Book: 1992 Data, NYSE, 1993; 1993 Nasdaq Fact Book & Company Directory, National
Association of Security Dealers, 1993.