Финансовый анализ                                             825

В Value Line Investment Su/~vey можно найти исторические данные, анализ прибли-
зительно 1700 акций и показатели наиболее важных отраслей. Survey также содержит
значения скорректированной «беты» по отдельным акциям. Издания Value Line Options
и Convertible наряду с Survey дают оценки сравнительной привлекательности инвестиций".

Наиболее известные общества финансовых аналитиков публикуют следующие из-
дания: Financial Analyst's Journal (США); Analyse Financiere (Франция); Investment Analyst
(Великобритания). Различные аспекты инвестирования рассматриваются в академиче-
ских журналах: Journal of Business, Journal of Finance, Journal of Financial and Quantitative
Analysis, Journal of Financial Economic, Review of Financial Studies.

Тем, кого интересует управление средствами институциональных или корпоратив-
ных инвесторов (особенно средствами пенсионных фондов), следует обратиться к из-
даниям Journal of Portfolio Management, Journal of Fixed Income, Journal of Derivates,
где представлено мнение как практиков, так и ученых. Институциональные инвесторы
и финансовые менеджеры отдают предпочтение изданию Pansions and Investment Age,
которое выходит раз в две недели и предоставляет текущую отраслевую информацию.
В ежемесячнике Institutional Investor можно найти самые разные истории, касающиеся
области инвестиций. Для индивидуальных инвесторов содержательными будут статьи в
ежемесячнике AAII Journal, издаваемом Американской ассоциацией индивидуальных
инвесторов (American Association of Individual Investors), располагающейся в Чикаго. Так-
же представляют интерес Business Week (еженедельник), Forbs и Fortune, выходящие
каждые две недели.

Данные о деятельности взаимных фондов публикуются рядом изданий. Morningslar
предлагает инвесторам разнообразную информацию как в бумажном виде, так и на
компьютерных носителях. Другие источники информации предлагают следующие ор-
ганизации: Lipper Analytical Services, William E. Donoghue, American Association of Individual
Investors, Value Line, CDA/Wiesenberger Financial Services.

Хотя ежегодные и квартальные отчеты компаний дают полезную информацию,
ежегодные и квартальные отчеты о деятельности и финансовые отчеты (формы 10-А'и
10-Q соответственно), представляемые в Комиссию по ценным бумагам и фондовым
биржам, обычно являются более подробными. Следует обратить внимание на то, что
если ежегодные отчеты подтверждаются аудиторами, то квартальные - нет.

Источником информации о макроэкономических данных, таких, как стоимостные
агрегированные показатели (например, предложение денег), и других стоимостных дан-
ных является Federal Reserve Bulletin, который ежемесячно издается Советом управляю-
щих Федеральной резервной системы. Казначейство США ежеквартально выпускает
Treasury Bulletin, содержащий данные о величине и структуре долга правительства и
процентных ставках. Данные о величине национального дохода и объема производства
ежемесячно публикуются в Survey of Current Business Департамента торговли США. Де-
партамент торговли также ежемесячно издает Business Conditions Digest, где можно най-
ти различные экономические показатели. (Данные показатели включают опережающие
индикаторы (leading indicators), которые, как было замечено, дают информацию о пред-
стоящих изменениях в экономике; отстакицие индикаторы (lagging indicators) — их зна-
чения меняются после того, как произошли изменения в экономике; совпадающие ин-
дикаторы (coincident indicators), которые изменяются одновременно с изменением эко-
номической ситуации.)

23.8.2   Информация на компьютерных дисках

Быстрое распространение персональных компьютеров среди лиц, которые специали-
зируются на предоставлении услуг по управлению средствами, а также среди тех, кто
инвестирует самостоятельно, сделали популярными такие источники информации,
которые выпускаются на компьютерных дисках.