Обыкновенные акции 527

Вопросы и задачи

1. В чем заключается существенное преимущество корпоративной формы организа-
ции бизнеса? В чем, по вашему мнению, состоит важность этого преимущества для
развития капиталистической экономики?

2. Компания Fall Greek проводит ежегодные выборы совета директоров, состоящего
из пяти членов. Компания имеет 1 500 000 голосующих обыкновенных акций.

а. Сколькими акциями должен владеть акционер при мажоритарной системе голо-
сования, чтобы обеспечить избрание своего кандидата на каждое из пяти мест?

б. Сколькими акциями должен владеть акционер при кумулятивной системе голо-
сования, чтобы обеспечить избрание своего кандидата на два директорских места?

в. Эрли Латмэн имеет 20% акций компании Fall Greek. Скольким кандидатам Эрли
может обеспечить избрание при кумулятивной системе голосования?

3. Проблема владения корпоративной собственностью и управления ею вызывает у
специалистов противоречивую реакцию. Как соотносится проблема «владелец-
агент» с взаимоотношениями акционеров и менеджеров? А именно, почему суще-
ствует потенциальный конфликт между двумя этими группами? Что можно пред-
принять, чтобы сгладить данную проблему?

4. Фирма оказалась перед угрозой поглощения. Претендент делает ей тендерное пред-
ложение. Какие существуют типы защиты? Действительно ли эти варианты защиты
отвечают интересам акционеров? Почему да или почему нет?

5. С какой целью фирма может выпустить несколько классов обыкновенных акций?

6. Относительно выплат корпоративных дивидендов, в чем заключается разница меж-
ду датой объявления, предварительной датой и датой регистрации?

7. Теоретические рассуждения и практические исследования поддерживают тезис о
том, что выплата дивидендов в форме акций и дробление акций не увеличивают
благосостояния акционеров. Однако корпорации продолжают прибегать к выплате
дивидендов в форме акций и дроблению акций. Каковы аргументы за и против
выплаты дивидендов в форме акций и дробления акций с точки зрения акционера?

8. Акции компании Menomonie Publishing на данный момент продаются по $40 за ак-
цию. Компания имеет 1 200 000 акций в обращении. Как повлияют на количество
акций в обращении и на цену одной акции следующие мероприятия:

а. выплата 15% дивидендов в форме акций;

б. дробление акций в отношении 4 к 3;

в. укрупнение акций в отношении 1 к 3.

9. Корпорация St.Paul планирует увеличить свой акционерный капитал на $35 000 000,
сделав акционерам льготное предложение. Подписная цена на акцию равна $70 при
текущем рыночном курсе акции (дающей право на льготное приобретение) — $80.
Всего акций в обращении 10 000 000. Из них Эдди Джоссу принадлежит 100 000.

а. Сколько акций можно приобрести, пользуясь одним правом?

б. Какова будет общая стоимость прав Эдди за день до наступления даты получе-
ния прав на льготное приобретение акций с учетом того, что рыночный курс
акций компании остается на уровне $80?

в. Каков должен быть рыночный курс акций этой корпорации после даты получе-
ния прав на льготное приобретение акций (если рыночная стоимость каждого
права корпорации St.Paul равна $0,20)?

10. Пеп Кларк владеет акциями компании DeKalb Dairy. DeKalb планирует сделать льгот-
ное предложение акционерам. При этом для покупки одной новой акции по цене