Словарь понятий и терминов                                       995

Sustainable Earnings — устойчивые прибыли. Часть прибыли, которую фирма может
выплачивать каждый год так, чтобы будущие прибыли фирмы оставались прежними.

Swap Bank — своп-банк. Коммерческий или инвестиционный банк, обеспечиваю-
щий проведение свопов акций, процентных ставок и т.д. между заинтересованными
сторонами.

Syndicate (или Purchasing Group) — синдикат (покупающая группа). Группа инвести-
ционных банков, которые ответственны за покупку ценных бумаг у эмитента и даль-
нейшую их перепродажу при первичном размещении.

Synthetic Futures (Synthetic Futures Contract) — синтетический фьючерс. Приобрете-
ние фьючерсного контракта в форме покупки опциона «колл» и продажи опциона «пут»
на актив или продажа фьючерсного контракта в форме покупки опциона «пут» и про-
дажи опциона «пут» на актив.

Synthetic Put — синтетический опцион «пут». Форма страхования портфеля, ими-
тирующая исходы опциона «пут» посредством динамической стратегии распределения
активов.

Systematic Risk — см. Market Risk.

Takeover - попытка поглощения. Действия физического или юридического лица
по приобретению контрольного пакета акций корпорации.

Target Firm — фирма-цель. Фирма, являющаяся объектом попытки поглощения.

Taxable Municipal Bond — налогооблагаемая муниципальная облигация. Муници-
пальная облигация, доход по которой полностью облагается федеральными налогами.

Tax-Exempt Bond — безналоговая облигация. Ценная бумага, доход по которой не
облагается федеральными налогами.

Technical Analysis — технический анализ. Раздел анализа ценных бумаг, посвященный
прогнозированию их цен, исходя из отчетных данных о котировках и объемов сделок.

Tender Offer — тендерное предложение. Способ поглощения корпорации, при ко-
торой акционерам предлагается продать акции, поглощаемые фирмой по фиксирован-
ной цене. Это предложение официально публикуется и рассылается акционерам.

Term Bond — срочные облигации. Облигации с фиксированным сроком по-
гашения.

Term Structure - временная структура. Различия в доходности облигаций, которые
имеют различные сроки погашения, но сходны по остальным компонентам.

Term-to-Maturity — время до погашения. Время, остающееся до дня погашения об-
лигации.

Terminal Wealth — конечное благосостояние. Стоимость портфеля инвестора в кон-
це некоторого периода времени. Эквивалентна величине первоначального благососто-
яния вкладчика, умноженной на сумму единицы и ставки доходности портфеля инве-
стора в течение данного периода времени.

Third Market - «третий рынок». Вторичный фондовый рынок, где сделки с зареги-
стрированными бумагами производятся вне биржи.

Time Deposit — срочный депозит. Сберегательный счет в финансовом учреждении.

Time Value (Time Premium} — срочная премия опциона. Превышение рыночной цены
опциона над его собственной стоимостью.

Time-weighted Return — взвешенная по времени доходность. Метод оценки функци-
онирования портфеля в течение определенного периода времени. Определяет доход на
один доллар, вложенный в портфель в начале периода измерения.