484 ГЛАВА 16

Рекомендуемая литература

1. Существует много критериев эффективности на рынке облигаций. Некоторые из
них упомянуты в примечаниях 1-9, другие упоминаются в работе:

Frank J. Fabozzi and T. Dessa Fabozzi, Bond Markets, Analysis and Strategies (Englewood
Cliffs, NJ: Prentice Hall, 1989), pp. 300-303. В гл. 4 также подробно обсуждаются
понятия выпуклости функции и среднего срока.

2. См. книгу, в которой обсуждаются понятия выпуклости, среднего срока и многие
связанные с ними стратегии инвестирования:

Gerald О. Bierwag, Duration Analysis (Cambridge, MA: Ballinger Publishing, 1987).

3. Метод измерения выпуклости функции содержится в работе:

Robert Brooks and Miles Livingston, «A Closed-Form Equation for Bond Convexity»,
Financial Analysts Journal, 45, no. 6 (November/December 1989), pp. 78-79.

4. Понятие среднего срока или его использование для измерения процентного риска
первоначально было предложено в работах:

Frederic R. Macauley, Some Theoretical Problems Suggested by the Movement of Interest

Rates, Bond Yields, and Stock Prices in the United States Since 1856 (New York: National

Bureau of Economic Research, 1983).

J.R. Hicks, Value and Capital, 2d ed. (Oxford, England: Clarendon Press, 1946); первое

издание опубликовано в 1939 г.

Michael H. Hopewell and George G. Kaufman, «Bond Price Volatility and Term to Maturity:

A Generalized Respecification», American Economic Rewiew, 63, no. 4 (September 1973),
pp. 4749-4753.

5. Интересные статьи, описывающие развитие понятия среднего срока (а также имму-
низации) см. в работах:

Roman L. Weil, «Macauley's Duration: An Appreciation», Journal of Business, 46, no. 4

(October 1973), pp. 589-592.

Frank K. Reilly and Rupinder S. Sidhu, «The Many Uses of Bond Duration», Financial

Analysts Journal, 36, no. 4 (July/August 1980), pp. 58-72.

G.O. Bierwag, George G. Kaufman, and Alden Toevs, «Duration: Its Development and

Use in Bond Portfolio Management», Financial Analysts Journal, 39, no. 4 (July/August

1980), pp. 15-35.

6. Альтернативные методы расчета среднего срока см. в работах:

Jess H. Chua, «A Generalized Formula for Calculating Bond Duration», Financial Analysts
Journal, 44, no. 5 (September/October 1988), pp. 65-67.
Sanjay K. Nawalkha and Nelson J. Lacey, «Closed-Form Solutions of Higher-Order Duration
Measures», Financial Analysts Journal, 44, no. 6 (November/December 1988), pp. 82-84.

7. О первых разработках понятия иммунизации и последующих разработках соответ-
ствующих критериев см. в работах:

F.M. Redington, «Review of the Principles of Life-Office Valuations», Journal of the Institute

of Actuaries, 78, no. 3 (1952), pp. 286-315.

Lawrence Fisher and Roman L. Weil, «Coping with the Risk of Interest-Rate Fluctuations:

Returns to Bondholders from Naive and Optimal Strategies», Journal of Business, 44,

no. 4 (October 1971), pp. 408-431.

G.O. Bierwag and George G. Kaufman, «Coping with the Risk of Interest-Rate Fluctuations:

A Note», Journal of Business, 50, no. 3 (July 1977), pp. 364-370.

Charles H. Gushee, «How to Immunize a Bond Investment», Financial Analysts Journal,

37, no. 2 (March/April 1981), pp. 44-51.