Дополнительная диверсификация 929

На международном уровне для этих целей часто используют индексы, представля-
емые Morgan Stanley Capital International Perspective^. Каждый индекс основан на взве-
шенном по стоимости портфеле акций (с использованием общего количества акций в
обращении) каждой конкретной страны. Практически все эти акции могут быть при-
обретены иностранцами. Значения 22 национальных индексов (плюс индекс золотодо-
бывающих компаний ЮАР) приведены как в местной валюте, так и в долларах США,
исходя из обменных курсов на момент вычисления индексов. В портфель включены
приблизительно 1500 акций, представляющих 60% агрегированной рыночной стоимо-
сти упомянутых 22 фондовых рынков5. Список включенных в индекс стран приведен в
табл. 26.1.

Индексы отдельных стран соединяются в региональные индексы. Кроме того, все
индексы отдельных стран учитываются при вычислении двух мировых индексов.
рассчитанных с использованием различных весов. Эти веса основаны на рыночной
капитализации (таким образом, это взвешенный по стоимости индекс) или на валовом
внутреннем продукте (ВВП). Значения двух мировых индексов приведены в колонках
(3) и (4) табл. 26.1. Если проводить сравнение с весами, основанными на рыночной
капитализации, то можно заметить, что для Соединенных Штатов, Японии и Великобри-
тании веса, основанные на ВВП, меньше, а для Германии, Франции и Италии — больше.

(a) Foreign Stock Market Indices
12/13/93	NET PCT
EXCHANGE CLOSE	CHG	CHG
Tokyo Nikkei 225 Average 17327.33 +	69,90 +	0,41
Tokyo Nikkei 300 Index 270,98 +	0,66 +	0	,24
Tokyo Topix Index 1462,14 +	5,43 +	0	,37
London FT 30-share 2453,3 -	6,3 -	0	,26
London 100-share 3254,6 -	6,7 -	0	,21
London Gold Mines 257,6 +	10,9 +	4	,42
Frankfurt DAX 2172,75 +	11,62 +	0	,54
Zurich Swiss Market 2876,9 +	15,7 +	0	,55
Paris CAC 40 2196,31 -	1,82 -	0	,08
Milan Stock Index 1293 +	12 +	0	,94
Amsterdam ANP-CBS General 270,1 -	0,6 -	0	,22
Stockholm Affarsvarlden 1357,8 +	7,2 +	0	,53
Brussels Bel-20 Index 1431,37 +	2,59 +	0	,18
Australia All Ordinarles 2094,5 +	9,6 +	0	,46
Hong Kong Hang Seng 10248,59 +	20,48 +	0	,20
Singapore Straits Times 2245,27 +	24,87 +	1	,12
Johannesburg J'burg Gold 2135 +	85+4	15
Madrid General Index 308,46 +	0,41 + 0	13
Mexico I.P.C. 2411,61 +	2,26 + 0	09
Toronto 300 Composite 4293,38 +	13,08 + 0	31
Euro, Aust, Far East MSCI-p 969,6 +	1,2+0	12
p-Preliminary		
na-Not available		
(b) Morgan Stanley Indices
% This
Dec 10	Dec 9 Year
U.S. ............................... 432 R	432 1 +	R 4
Britain ............................ 992	5	994	7 + 17,	8
Canada .......................... 443	1	443	7 + 18,	8
Japan ............................ 868	J	858	7+12	7
France ........................... 657	Q	660	8 + 22,	5
Germany ........................ 318	5	319	0 + 39,	5
Hong Kong ..................... 7211	3 7040	9 + 83,	8
Switzerland ..................... 359	1	358	9 + 40,	7
Australia ......................... 433	5		7 + ?0	0
World Index ................. 593	8	591,8 + 19,5
		

Рис. 26.2. Международные индексы обыкновенных акций на 13 декабря 1993 г.
Источник: репринт из Wall Street Journal, Dow Jones Company, Inc., December 14, 1993, p.C12.