Покупка и продажа ценных бумаг                                     41

16. Бьюти Бэнкрофт продает «без покрытия» 500 акций компании Rockdale Manufacturing
по $25. Исходный требуемый уровень маржи - 50%. Подготовьте для Бьюти балан-
совый отчет на момент проведения данной операции.

17. Кэнди Каммингс продает «без покрытия» 200 акций компании Madison Inc. no $50.
Исходный требуемый уровень маржи - 45%.

а. Если курс этих акций впоследствии поднимется до $58, какова будет фактиче-
ская маржа на счете Кэнди?

б. Ответьте на тот же вопрос, если курс упадет до $42.

18. Динти Барбэр продает «без покрытия» 500 акций компании Napervilie Products no
$45. Исходный и минимальный требуемые уровни маржи составляют соответствен-
но 55 и 35%. Если курс акций поднимется до $50, получит ли Динти запрос на
поддержание маржи?

19. Акции компании Sun Prairie Foods в настоящее время стоят $50. Исходный требуе-
мый уровень маржи - 50%, а минимальный уровень - 40%. Если Вилли Килер
продаст «без покрытия» 300 акций этой компании, то до какого уровня может под-
няться их курс, прежде чем Вилли получит запрос на поддержание маржи?

20. Эдди Гэдель регулярно практикует продажи «без покрытия». Верно ли, что его по-
тенциальные потери бесконечны? Почему? И наоборот, верно ли, что максималь-
ная доходность инвестиций Эдди составляет 100%? Почему?

21. Акции DeForest Inc. стоили в начале года $70. В то время Диэрфут Баркли продал
«без покрытия» 1000 акций этой компании. Исходный требуемый уровень маржи
составлял 50%. В конце года курс акций поднялся до $75, и по ним были выплаче-
ны дивиденды в размере $2 на акцию. Диэрфут не получил за год ни одного запроса
на поддержание маржи. Какова доходность его инвестиций?

22. Вычислите для Кэнди Каммингс ставку доходности в пунктах (а) и (б) задачи 17
при условии, что заем для продажи «без покрытия» был беспроцентным, первона-
чальный взнос денег для обеспечения первоначального уровня маржи принес 8%
годовых, а курсы $58 и $42 соответственно наблюдались спустя год, в течение ко-
торого фирма не выплачивала никаких дивидендов.

23. Какие аспекты продажи «без покрытия» брокерские фирмы, как правило, находят
особенно выгодными?

24. Определите разницу между инвестором, получившим запрос на поддержание мар-
жи, и инвестором, у которого счет по сделкам с маржей ограничен.

25. Пуч Барнхат покупает с использованием маржи 100 акций компании Batavia Lumber
по $50. Одновременно он продает «без покрытия» 200 акций компании Geneva Shelter
по $20. Исходный требуемый уровень маржи равен 60%.

а. Какова исходная стоимость акций на счете Пуча?

б. Какой будет эта стоимость, если курс акций компаний Batavia и Geneva подни-
мется соответственно до $55 и $22?

26. 1 мая Айви Олсон продал «без покрытия» 100 акций компании Minnetonka Minerals
по $25 и купил с использованием маржи 200 акций компании St. Luis Park no $40.
Исходный требуемый уровень маржи составлял 50%. 30 июня акции первой компа-
нии стоили $30, а второй - $45.

а. Подготовьте балансовый отчет для Айви, отражающий агрегированное состоя-
ние его счета с маржей на 30 июня.

б. Определите, был ли этот счет ограничен на эту дату.