972                                       Словарь понятий и терминов

Dollar-Weighted Return — средневзвешенная доходность. Характеристика эффектив-
ности портфеля за определенный промежуток времени. Равна ставке дисконтирова-
ния, при которой приведенная стоимость всех поступлений и выплат, а также конеч-
ной цены портфеля совпадает с его первоначальной стоимостью.

Domestic Return — доходность инвестиции в иностранный финансовый актив, вы-
числяемая без учета изменений валютного курса.

Double Auction - двойной аукцион. Форма аукциона, в котором цены предлагают
как покупатели, так и продавцы ценной бумаги. Проводится, если установленная бир-
жевым «специалистом» разница цен покупки и продажи достаточно велика и допускает
продажу ценной бумаги по различным ценам в рамках спреда.

Duration — дюрация. Средневзвешенный срок до погашения финансового актива.
Математически дюрация представляет собой взвешенную сумму отрезков времени, по
истечении которых осуществляются непогашенные платежи по активу. Весами при этом
являются доли приведенной к текущему моменту времени стоимости соответствующих
платежей в общей приведенной стоимости данного актива.

Earnings per Share — доход на акцию. Бухгалтерская прибыль корпорации, делен-
ная на количество акций в обращении.

Earnings-Price Ratio — соотношение дохода и цены. Величина обратная отношению
цены к доходам.

Econometric Model — эконометрическая модель. Статистическая модель, построен-
ная для объяснения и прогнозирования определенных экономических явлений.

Economic Earnings — экономическая прибыль. Изменение экономической стоимо-
сти фирмы плюс дивиденды, выплаченные акционерам.

Economic Value of the Firm — экономическая стоимость фирмы. Суммарная рыноч-
ная стоимость ценных бумаг, выпущенных фирмой.

Efficient Market — эффективный рынок. Рынок, на котором цена каждой ценной
бумаги в каждый момент времени совпадает с ее инвестиционной стоимостью. Тем
самым подразумевается, что вся существенная информация о рынке полностью и не-
медленно отражается в рыночных ценах.

Efficient Portfolio — эффективный портфель. Портфель, принадлежащий достижи-
мому множеству и обеспечивающий инвестору как максимальную ожидаемую доход-
ность при заданном уровне риска, так и минимальный риск при заданном значении
ожидаемой доходности.

Efficient Set (Frontier) — эффективное множество (граница). Множество эффектив-
ных портфелей.

Efficient Set Theorem — теорема об эффективном множестве. Утверждение о том,
что инвесторы будут выбирать портфели только из эффективного множества.

Emerging Markets — развивающиеся рынки. Финансовые рынки в странах, харак-
теризующихся относительно низким уровнем ВВП на душу населения, приемлемой
экономической и политической стабильностью, конвертируемостью валюты и доступ-
ностью ценных бумаг для иностранных инвесторов.

Empirical Regularities — различия в доходностях ценных бумаг, которые регулярно
повторяются от периода к периоду

Endogenous Variable — эндогенная переменная. Применительно к эконометричес-
кой модели — экономическая переменная, представляющая явление, объясняемое этой
моделью.