992                                       Словарь понятий и терминов

Selling Group — продающая группа. Группа инвестиционных банков, которые от-
ветственны за продажу ценных бумаг при их размещении.

Semistrong-Form Market Efficiency — рынок средней степени эффективности. Уровень
эффективности рынка, при котором вся публичная информация, имеющая отношение
к ценной бумаге, полностью и немедленно отражается на стоимости этой бумаги.

Sensitivity - см. Factor Loading.

Separation Theorem — теорема разделения. Свойство САРМ, состоящее в том, что
оптимальная для инвестора комбинация рискованных активов не зависит от его отно-
шения к риску и доходности.

Serial Bond — серийная облигация. Облигация, выпускаемая сериями с различны-
ми сроками погашения.

Settle (или Settlement) Price — расчетная цена. Представительная цена фьючерсно-
го контракта, определяемая на основе усреднения цен. Закрытие фьючерсной биржи.

Settlement Date - дата завершения сделки. Дата после торгов, когда продавец дол-
жен получить деньги, а покупатель - ценную бумагу

Shelf Registration — «регистрация на полке». По правилу 415 Комиссии по ценным
бумагам и биржам эмитент имеет право зарегистрировать ценные бумаги до их эмис-
сии и разместить их в течение года.

Short Hedger — «короткий» хеджер. Хеджер, который уменьшает риск, продавая
фьючерсные контракты.

Short Interest Position — незакрытая «короткая» позиция. Количество акций данной
компании, которые проданы «без покрытия» и кредиты по которым на данный момент
времени не погашены.

Short Sale — продажа «без покрытия», или «короткая» продажа. Продажа ценной
бумаги, взятой инвестором взаймы у брокера. Впоследствии инвестор возвращает долг
брокеру, покупая такую же ценную бумагу на торгах.

Simple Linear Regression (или Ordinary Least Squares) — простая линейная регрессия
(или обыкновенный метод наименьших квадратов). Статистическая модель зависимо-
сти между двумя случайными величинами, при которой одна из переменных предпола-
гается линейно связанной с другой. Эта зависимость изображается линией регрессии,
представляющей собой прямую линию, аппроксимирующую наблюдения таким обра-
зом, что сумма квадратов отклонений минимальна.

Sinking Fund — фонд погашения. Периодические выплаты, осуществляемые эмитен-
том облигации, для уменьшения задолженности по ней к дате погашения облигации.

Size Effect (или Small Firm Effect) — эффект размера капитализации (или эффект
небольшой фирмы). Эмпирическая зависимость доходности акций от размера их ры-
ночной капитализации. С учетом риска акции с меньшей капитализацией оказываются
на больших отрезках времени лучше акций с высокой капитализацией.

Small Cap Issues — наименее активные акции среди акций, котируемых NASDAQ.
Small Firm Effect — см. Size Effect.

Small Order Execution System (SOES) — система исполнения мелких заявок. Ком-
пьютерная система, связанная с NASDAQ и обеспечивающая автоматическое исполне-
ние заявок размером до 1000 акций.

Soft Dollars — «мягкие» доллары. Плата за дополнительные услуги брокеров, по-
крываемая из общей суммы комиссионных и не выделяемая отдельно.

Special Offering or Bid — особое предложение или покупка. Сделка с крупной пар-
тией акций на бирже, при которой несколько брокерских фирм пытаются выполнить
заявку, предлагая встречные заявки своих клиентов.