98 ГЛАВА 4

(а) Рыночная заявка м-с X (б) Заявка м-ра Уна продажу 100 акций с ограничением на продажу 100 акций цены от 940 иен и выше
Курс		Курс		
955950	-	/ 955/// 950 /	-	
945	^ -' /•	/945	-	
940	/•	1 1 1	940		
	100 Количество 1 °° Количество акций акций
<в) Заявка м-с гна покупку 100 акций с ограничением „.) График совокупного предложения цены от 955 иен и выше i • '- -т > г- "•
Курс		Курс		S
955		955	—	
950		950	—	
945	=—	945		
940	— 940	:.^
	100 Количество 100 200 300 Количество акций акций

Рис. 4.2. График предложения для индивидуальных инвесторов

4.1.3 Пересечение графиков

На рис. 4.3 представлены графики совокупных спроса на покупку и предложения на
продажу. Как правило, из-за недостатка информации невозможно построить их в ре-
альном виде. Однако и схематически изображенные графики имеют смысл, так как
позволяют определить цену, обеспечивающую равновесие спроса и предложения.

Итак, что же происходит в реальности, когда все брокеры со своими заявками
собираются вместе в зале биржи? Специально уполномоченный биржевой агент объяв-
ляет курс, например 940 иен за акцию. После этого брокеры пытаются заключить меж-
ду собой сделки по этому курсу. Те, кто имеет заявки на покупку по этому курсу, назы-
вают указанное в них общее количество акций. Аналогично поступают брокеры с заяв-
ками на продажу по названному курсу. Заключаются предварительные сделки. Но, как
видно на рис. 4.3, спрос по цене 940 иен превышает предложение. Спрос составляет
300 акций, а предложение — лишь 200 акций. Когда все возможные предварительные
сделки заключены, а некоторые из брокеров продолжают делать запросы на покупку по
объявленной ранее цене, но не получают на них ответа, то это значит, что цена
в 940 иен слишком низкая.

Биржевой агент, видя такую ситуацию, называет другое число, например, 950 иен.
В этой ситуации предварительные сделки по предыдущим торгам полностью аннулиру-