986 Словарь понятий и терминов

Participation Certificate - сертификат участия. Облигация, удостоверяющая участие
в пуле ценных бумаг с фиксированным доходом. Владелец сертификата получает до-
ход, пропорциональный его доле в пуле.

Passive Investment System (или Passive Management) - пассивная инвестиционная
система. Процесс покупки и владения портфелем, содержащим большое количество
разнообразных акций.

Passive Management - см. Passive Investment System.

Payout Ration - коэффициент выплаты дивидендов. Процент от прибыли фирмы,
выплачиваемый акционерам в виде дивидендов.

Pegging — привязка. Процесс поддержания инвестиционными банками цен вто-
ричного рынка на размещенную ими ценную бумагу в течение некоторого времени
после эмиссии.

Perfect Markets — совершенные рынки. Рынки ценных бумаг, на которых нет пре-
пятствий для инвестиций. Этими препятствиями могут быть ограниченная делимость
ценных бумаг, налоги, дорогая информация и высокие трансакционные издержки.

Performance Attribution — факторный анализ. Определение факторов доходности
портфеля или отдельной ценной бумаги за отчетный период.

Performance Margin — первоначальный взнос. Первоначальный взнос, который дол-
жен быть сделан покупателем или продавцом фьючерса.

Pink Sheets — «розовые листы». Публикации текущих котировок ценных бумаг
внебиржевого рынка, не входящих в NASDAQ.

Poison Pill Defense — защита «ядовитая пилюля». Стратегия, применяемая корпора-
цией для предотвращения нежелательного поглощения. Поглощаемая компания пре-
доставляет своим акционерам определенные права на случай нежелательного поглоще-
ния таким образом, чтобы выполнение соответствующих обязательств стало бы чрез-
вычайно обременительным для поглощающей компании.

Political Risk — политический риск. Неопределенность доходности иностранных
финансовых активов, связанная с возможным ущемлением интересов инвесторов пра-
вительством страны эмитента.

Portfolio Construction (или Security Selection) — формирование портфеля. Составля-
ющая инвестиционного процесса, заключающаяся в определении того, в какие активы
инвестировать и в какой пропорции распределять средства между ними.

Portfolio Insurance - страхование портфеля. Инвестиционная стратегия, сфор-
мулированная таким образом, чтобы обеспечить инвестору определенную минималь-
ную доходность, позволяя ему вместе с тем существенно выиграть в случае подъема
рынка.

Portfolio Manager — управляющий портфелем. Человек, который использует ин-
формацию от финансовых аналитиков для создания портфеля финансовых активов.

Portfolio Performance Evaluation — оценка эффективности портфеля. Составляющая
инвестиционного процесса, заключающаяся в периодическом анализе функциониро-
вания портфеля в терминах доходности и риска.

Portfolio Revision — пересмотр портфеля. Составляющая инвестиционного процес-
са, заключающаяся в периодическом пересмотре инвестиционной политики, анализе
ценных бумаг и формировании портфеля.

Portfolio Turnover Rate — «текучесть» портфеля. Величина, показывающая, как ча-
сто происходит покупка и продажа активов, составляющих портфель.

Positive Economics — позитивистская экономика. Эмперическое направление эко-
номической теории, объясняющее, «что происходит».