830                                                   ГЛАВА 23

22. (Вопрос к Приложению.) Ниже показаны цены закрытия, самая высокая и самая
низкая цена акции Fort McCoy Packaging за период в 10 дней. Построй-
те столбиковую диаграмму для акций Fort McCoy Packaging за этот период
времени:

Акции Fort McCoy Packaging
День   Цена закрытия    Самая высокая цена   Самая низкая цена

1           20                21                    19

2             20'/,                 20'/,                      18

3             21                   22                       20'/г

4              21'/a                  227/,                       21'/,

5             21                   23'/,                     20

6             213/,                 22                        203/,

7             22                   23'/,                      20'/,

8             20'/e                 22                        19'/,

9           19Vs               21'/г                   19

10             18'/,                 217/,                      17'/,

23. (Вопрос к Приложению.) Рассчитайте относительное преимущество акций Fort McCoy
Packaging по сравнению с индексом S&P 500 за десятидневный период на основе
задачи 22. Цены закрытия индекса следующие:

День

12345678    9    10

Цена закрытия
индекса S&P 500 300   302 306 310 320   315   330   325   325   330

ВОПРОСЫ ЭКЗАМЕНА CFA

24. Формула Дюпона определяет чистую доходность акционерного капитала как
функцию следующих переменных:

• операционная маржа (прибыль от основной деятельности);

• оборот активов;

• обязательства по выплате процентов;

• «финансовый рычаг»;

• ставка подоходного налога.

Используя только данные приведенной ниже таблицы:

а. Рассчитайте каждый из пяти показателей, перечисленных выше, для 1985 и 1989 г.

и доходность собственного капитала (ROE) для 1985 и 1989 г. на основе всех пяти

показателей. Представьте расчеты.
б. Кратко объясните влияние изменений показателей оборота активов и структуры

капитала на изменение показателя ROE с 1985 по 1989 г.