Рынки ценных бумаг                                              87

а. Что произойдет, если будет подана заявка на продажу 200 акций по текущей

рыночной цене?
б. Что произойдет, если сразу после этого будет подана еще одна заявка на продажу

100 акций по текущей рыночной цене?
в. Как вы думаете, что будет делать Боско, покупать или продавать акции, имея

такие заявки в своей книге учета?

8. Будучи призванными стабилизировать рынок, «специалисты» должны действовать
вопреки существующей тенденции на рынке — покупать бумаги, когда все продают,
и продавать, когда все пытаются купить. Как, действуя таким образом, они могут
извлекать прибыль?

9. Почему сделки по всем акциям, которые заключаются на NYSE, вне зависимости от
размера поручения, не могут осуществляться через систему SuperDOT!

10. Почему система NASDAQ столь важна для эффективного функционирования вне-
биржевого рынка?

11. Каковы основные шаги, предпринятые на пути к созданию общенационального
централизованного рынка?

12. NYSE решительно противостоит созданию альтернативных механизмов торговли,
таких, как внебиржевые системы одновременной продажи и покупки, утверждая,
что они подрывают возможности биржи осуществить «наилучшее исполнение»
поручений всех инвесторов. Обсудите это утверждение.

13. Укажите различия между «третьим» и «четвертым» рынками.

14. Почему Майская дата стала важным событием для NYSE?

15. Какова цель создания Корпорации защиты инвесторов в ценные бумаги? При каких
условиях страхование, осуществляемое этой корпорацией, является эффективным? При
каких обстоятельствах она не сможет выполнить поставленные перед ней задачи?

16. Правда ли, что после Майской даты ставки комиссионных резко снизились для
крупных инвесторов и лишь незначительно изменились для мелких инвесторов?

17. Различают три составляющие операционных издержек. Назовите их.

18. Каковы функции клиринговых палат?

19. Фидлер Басинский является инвестором компании Poynette Lumber. Полагаясь на
проведенный анализ перспектив деятельности компании, Фидлер пришел к выводу,
что курс ее акций за следующие шесть месяцев должен повыситься с $40 до $45.
Согласно табл. 3.3(6), акции компании Poynette Lumber относятся к сектору 1. Фид-
лер собирается инвестировать $25 000 в акции компании на шесть месяцев. Будет
ли такое вложение капитала прибыльным? Почему да или почему нет?

20. Примените выводы относительно операционных издержек к данным, представлен-
ным в табл. 3.3.

21. Почему ликвидность и непрерывность вторичного рынка важны для эффективного
функционирования первичного рынка ценных бумаг?

22. Расскажите о роли эмиссионного синдиката в процессе первичного размещения
нового выпуска.

23. В чем различие между выбором андеррайтера на конкурсной основе и прямыми
переговорами между эмитентом и андеррайтером?

24. Инвестиционные банки часто предпринимают попытки стабилизировать курс бу-
маг нового выпуска на вторичном рынке.
а. Каким образом это осуществляется?
б. Какова цель такой стабилизации?
в. Каковы негативные последствия такой стабилизации?