792 ГЛАВА 23

Программа подготовки финансового
аналитика (CFA) появилась в связи с необ
ходимостью разработки общей концепции
инвестиционного менеджмента и стандар-
тов профессионального поведения различ-
ных участников инвестиционной индуст-
рии. Начало было положено в 1963 г., ког-
да первые 268 специалистов прошли обу-
чение и получили дипломы CFA. С тех пор
Программа CFA превратилась во всемирно
известную организацию, насчитывающую
приблизительно 19 000 дипломированных
специалистов и 18 000 кандидатов на полу-
чение дипломов CFA. Хотя диплом CFA не
является необходимым документом для тру-
доустройства в области инвестиций, мно-
гие организации поощряют и даже требу-
ют его получения от новых служащих.

С самого начала Институт дипломи-
рованных финансовых аналитиков(ICFA),
который руководит Программой CFA, пре-
следовал три очевидные цели:

1. Собрать и обобщить уже существую-
щие концепции и методы принятия
инвестиционных решений. (Это сде-
лано в пособии Body oj Knowledge.)

2. Установить общие этические нормы
поведения специалистов в области
инвестиций.

3. Добиться, чтобы лица с дипломами
CFA на практике проявляли понима-
ние закономерностей, изложенных в
Body of Knowledge, и соблюдали эти-
ческие нормы.

Конечно, как и любая другая органи-
зация, осуществляющая профессиональную
сертификацию, ICFA руководствовалась са-
мыми разными мотивами. Создавая препят-
ствия для получения своих дипломов, ICFA,
таким образом, увеличивает финансовую
ценность уже выданных дипломов. Кроме
того, осуществляя на практике принцип
профессиональной ответственности, под-
держивая образовательные программы,
ICFA позволяет отрасли инвестиций и за-
нятым в ней людям избежать обремени-
тельного государственного регулирования.

Чтобы принять участие в программе
CFA, претендент должен иметь степень ба-
калавра (или соответствующий опыт рабо-
ты), три положительных рекомендации и
уплатить специальный взнос. Для получе-

ч ч диплома CFA после зачисления на курс
кан..'-.^ат должен сдать три экзамена, иметь
о";,; - .рехлетней работы в области инвести-
ций, быть членом (или кандидатом в чле-
ны) какого-либо общества финансистов,
показать на практике высокий уровень про-
фессионального поведения и руководство-
ваться в своих действиях Кодексом профес-
сионального поведения, принятым Ассоци-
ацией инвестиционного менеджмента и ис-
следований (AIMR).

Основными этапами процесса серти-
фикации CFA являются прохождение кур-
са обучения и сдача экзаменов. Кандидаты
должны сдать три экзамена продолжитель-
ностью по б ч. ICFA проводит эти экзаме-
ны один раз в год в июне в 140 местах, пре-
имущественно в Соединенных Штатах и
Канаде. Поскольку кандидат может сдать
только один экзамен в год, то весь экзаме-
национный процесс занимает минимум три
года.

ICFA определяет перечень учебных по-
собий и другой профессиональной литера-
туры. рекомендуемой для подготовки к эк-
заменам. Программа обучения совершен-
ствовалась с годами по мере включения в
экзаменационную программу новых кон-
цепций. ICFA полагает, что в среднем подго-
товка кандидата к экзамену занимает 200 ч
самостоятельных занятий. Многие кандида-
ты также проходят обучение в самостоя-
тельно организуемых учебных группах.

Экзамены CFA строятся по принципу
возрастания сложности. Каждый последу-
ющий вопрос является более сложным, чем
предыдущий. Программа CFA претерпела
значительные изменения в 1993 г., когда она
была разбита на три года. Начиная с 1995 г.
экзамены разделены на четыре основных
направления, в каждом из которых выде-
лено несколько тем.

1. Этические и профессиональные нор-
мы.

а. Существующие законы и регули-
рование.

б. Профессиональные нормы де-
ятельности.

в. Профессиональная этика.

г. Международные аспекты профес-
сиональной этики и норм пове-
дения.