Обыкновенные акции                                            489

акций) регистрируется в учетных книгах корпорации. Дивиденды, результаты голосо-
ваний, годовые и квартальные отчеты и другая корреспонденция направляются инве-
стору с учетом его доли в предприятии.

Инвестор может передавать акции другому владельцу. Это делается либо при по-
средстве самой корпорации, либо через трансфер-агента (transfer agent). Агент уничтожает
старые сертификаты акций и выдает вместо них другие новому владельцу. Часто факт
осуществления такой операции контролирует регистратор (registrar). Обычно в роли аген-
тов и регистраторов выступают банки и трастовые компании. Многие акционеры стре-
мятся избежать этой утомительной процедуры. С этой целью используются депозитар-
ные соглашения (см. гл. 3), когда передача акций регистрируется посредством внесения
соответствующих изменений в компьютеризованные данные депозитария.

17. Т.2   Голосование

Поскольку владелец обыкновенной акции является совладельцем корпорации, ему пре-
доставляется право голоса по вопросам, выносимым на годовое собрание акционеров,
а также при выборах совета директоров. Каждый акционер может посетить собрание и
голосовать лично, однако многие предпочитают голосовать через представителя (proxy).
В данном случае совет директоров или менеджеры обращаются к акционерам с прось-
бой подписать заявление о передаче полномочий — нотариально заверенный документ,
который дает право указанной в нем группе лиц распоряжаться голосами инвесторов
по вопросам, вынесенным на годовое собрание акционеров. Иногда в заявлении ого-
вариваются конкретные варианты голосования по тому или иному вопросу. Но, как
правило, заявление о полномочиях отражает мнение руководства, а поскольку руко-
водство контролирует большинство голосов с помощью заявлений о полномочиях, то
реальное голосование нередко оказывается формальностью'.

17.1.3   Столкновение полномочий

Однако время от времени происходит столкновение полномочий (proxy fight). «Мятежни-
ки» просят полномочий для голосования против руководства с целью захвата контроля
над компанией. На акционеров обрушивается ливень призывов и апелляций. Руковод-
ство компании обычно побеждает, но возможность проигрыша заставляет его быть более
внимательным к интересам акционеров.

При голосовании число голосов инвестора равно числу имеющихся у него акций.
Таким образом, когда требуется ответить «да» или «нет», лицо, контролирующее боль-
шую часть акций, может обеспечить себе желаемый результат голосования. Однако су-
ществуют две системы голосования при выборе совета директоров, одна из которых не
дает обладателю большинства акций полного контроля за исходом голосования. Такая
система голосования называется кумулятивной системой голосования (cumulative voting
system), в то время как другая система, которая дает возможность обладателю большин-
ства акций полностью контролировать результат голосования, называется мажоритар-
ной (majority voting system) (или обычной) системой голосования.

При обеих системах выигрывают те кандидаты, которые набрали наибольшее чис-
ло голосов. Так, если шесть человек претендовали на три должности директоров, то
избираются те трое, которые набрали максимальное число голосов.

Мажоритарная система голосования
[голосование путем простого большинства)

При обеих системах голосования акционер получает право на общее число голосов,
равное числу директорских должностей, умноженному на количество акций, имею-
щихся у акционера. Но при мажоритарной системе акционер за каждого кандидата