996                                       Словарь понятий и терминов

Timing — выбор времени. Раздел анализа ценных бумаг, позволяющий прогнозиро-
вать изменения цен на взаимосвязанные классы финансовых активов.

Top-down Forecasting — прогнозирование «сверху-вниз». Последовательный подход
к финансовому анализу, заключающийся в разработке прогнозов для экономики в це-
лом, для отдельных отраслей и, наконец, для отдельных компаний. Каждый уровень
прогноза основывается на результатах прогнозов более высокого уровня.

Total Risk — общий риск. Стандартное отклонение доходности ценной бумаги или
портфеля.

Trading Halt - приостановка торговли. Временная приостановка торговли ценны-
ми бумагами на фондовой бирже.

Trading Post - торговое место. Место в торговом зале биржи, где размещается спе-
циалист по определенным акциям и где должны быть приняты для выполнения заявки
по этим ценным бумагам.

Transfer Agent - трансфер-агент. Официальный агент компании, обычно банк, уп-
равляющий передачей акций корпорации при смене владельцев.

Treasure Bill — вексель Казначейства США. Бескупонная ценная бумага, выпущенная
Казначейством США с максимальным сроком погашения, не превышающим одного года.

Treasure Bond - Облигация Казначейства США. Ценная бумага, выпущенная Каз-
начейством США, со сроком погашения более семи лет. Процент выплачивается каж-
дое полугодие, а номинал возвращается при погашении.

Treasure Note - билет Казначейства США. Ценная бумага, выпущенная Казначей-
ством США, со сроком погашения между одним и семью годами. Процент выплачива-
ется каждое полугодие, а номинал возвращается при погашении.

Treasure Stock — акция, выкупленная корпорацией. Обыкновенная акция, которая
была выпущена корпорацией и позже ею куплена на открытом рынке или через тен-
дерное предложение. Эта акция не дает права голоса или права получить дивиденды, и
экономически она эквивалентна невыпущенной акции.

Triple Witching Hour — «тройной колдовской час». Дата, когда опционы на индиви-
дуальные акции и биржевые индексы, фьючерсы на биржевые индексы и опционы на
фьючерсы биржевого индекса истекают одновременно.

Trustee - доверительный собственник. Организация, обычно банк, являющаяся
представителем владельцев облигаций. Доверительный собственник действует с целью
защиты интересов владельцев облигаций и облегчает связь между ними и эмитентами
ценных бумаг.

Turn-of-the-Month Effect — «эффект смены месяца». Наблюдения, показывающие,
что средняя доходность акции необычно высока в течение четырехдневного периода,
начинающегося с последнего операционного дня месяца.

Two-Dollar Broker — «двухдолларовый брокер» — см. Floor Broker.

Unbiased Expectation Theory — теория несмещенных ожиданий. Объяснение вре-
менной структуры процентных ставок. Утверждается, что срочная ставка представляет
среднее ожидание относительно будущей текущей ставки в рассматриваемый период
времени.

Undermargined Account — счет с заниженной маржой. Маржинальный счет, сумма
депозита на котором упала ниже требуемого для обслуживания счета уровня.

Underpriced Security (или Undervalued Security) — недооцененная ценная бумага. Цен-
ная бумага, у которой ожидаемая доходность выше, чем равновесная ожидаемая доход-
ность. Или ценная бумага с положительным ожидаемым «альфа»-коэффициентом.