758 ГЛАВА 22

22.4

Счета взаимных фондов

22.4.1   Налогообложение

Кодекс внутренних доходов США (U.S. Internal Revenue Code) позволяет инвестицион-
ной компании избежать налога на доход корпораций. Объединенный инвестиционный
траст, инвестиционная компания закрытого типа или инвестиционная компания от-
крытого типа относятся в соответствии с разделом Мк регулируемым инвестиционным
компаниям, которые должны отвечать следующим требованиям:

1. Они должны работать в пределах США.

2. Должны быть зарегистрированы согласно Акту 1940 г. об инвестиционных ком-
паниях.

3. Не менее 90% всех доходов должно поступать от инвестиций в финансовые ак-
тивы.

4. Не больше 30% общего дохода должно поступать от продажи ценных бумаг, ко-
торыми инвестиционная компания владеет менее трех месяцев.

5. На конец каждого квартала не менее 50% их средств должно быть вложено с

выполнением требования диверсификации, т.е.:

а. Рыночная стоимость вложений в ценные бумаги одного вида не может пре-
вышать 5% активов фонда (рассматриваемых в пределах названных 50%).

б. В рамках данных 50% фонд не может владеть более 10% голосующих акций
одного эмитента. (Другие 50% не регламентируются для того, чтобы стимули-
ровать фонды к инвестированию средств в ценные бумаги небольших компа-
ний.)

Если инвестиционная компания отвечает данным требованиям и выплачивает по
крайней мере 90% полученного чистого дохода акционерам, то компания освобождает-
ся от всех налогов. Вместо этого акционеры платят налог с доходов по акциям компа-
нии. Большинство инвестиционных компаний распределяют свой чистый доход среди
акционеров посредством наличных выплат двух видов. Первый вид платежа представ-
ляет собой доход, полученный фондом за счет дивидендов и процентов; второй — ре-
ализованный доход от прироста капитала. С этих двух видов доходов акционеры обя-
заны уплатить налоги как с обычного дохода и как с дохода от прироста капитала со-
ответственно.

22.4.2   Накопительные схемы

Инвестор может купить акции и получать доходы, которые фонд выплачивает по ним.
Однако это только один из возможных вариантов действий. Взаимные фонды предла-
гают несколько вариантов планов, которые представляют собой различные временные
схемы инвестирования и изъятия средств в течение определенного времени. Накопи-
тельные схемы предназначены для тех, кто не желает получать доходы в денежной форме.
Простейшая схема включает автоматическое реинвестирование распределяемых средств,
когда инвесторы выбирают дополнительные акции вместо получения наличных вы-
плат. Как и при других схемах, предусматривающих получение акционерами частей
акций, данная схема не вызывает никаких трудностей, поскольку счета акционеров
ведутся в компьютерной форме.

Схемы добровольного накопления (voluntary accumulation plans) позволяют инве-
стору добавлять по своему желанию средства на счет; ограничение состоит лишь в том,
что это довложение каждый раз должно быть не меньше определенной суммы. Иной
возможный вариант схемы данного вида — довложение фиксированной суммы через