50 ГЛАВА 3

Брокер нажимает несколько кнопок на клавиатуре, и на экране монитора высвечива-
ются текущие цены покупателя и продавца (bid and asked prices) акций этой компании на
NYSE, равные соответственно 61 и 61'/^. Кроме того, машина показывает, что эти цены
применимы для поручений не менее чем по 100 и 500 акциям соответственно. Это
означает, что «специалист» на NYSE желает купить минимум 100 акций GAfno цене $61
за акцию (цена покупателя) и продать не менее 500 акций этой же компании по цене
$61,25 за акцию (цена продавца)8. Получив эту информацию, м-р В поручает своему
брокеру купить 300 акций «на рынке», что фактически означает, что он дает распоряжение
на покупку по текущей рыночной цене 300 акций компании GM.

После этого брокер посылает распоряжение в представительство своей фирмы в
Нью-Йорке, откуда оно попадает в «кабину» брокерской фирмы в зале биржи. Затем
брокер-комиссионер, работающий на эту фирму, доставляет распоряжение на торговое
место, где осуществляются операции с акциями GM.

Существование постоянной заявки на покупку по цене 61 означает, что никто не
готов продавать по более низкой цене, а постоянной заявки на продажу по цене
61'/^ — что у покупателей нет причин платить более высокую цену. Образовавшийся
таким образом разрыв в ценах является поводом для переговоров. Если м-ру В повезет,
то его предложение примет другой брокер (например, получивший от м-ра 5" поручение
на продажу по текущему рыночному курсу 300 акций GM) и брокеры заключат сделку
по «средней между котировками цене» (в данном примере — 61'/ ). Таким образом,
сделка будет совершена только на основе обмена информацией между двумя брокера-
ми. На рис. 3.1 показана процедура выполнения поручения м-ра В.

"'"M-pS"1'"1^			M-pS
\	Инструктирует своего брокера на покупку 300 акций GM	Заявка на продажу 300 акций GM	+
Брокер м-ра В	Заявка на покупку поступает в офисвЛ/У	Заявка на продажу	Брокер м-paS^
Офис в Нью-Йорке			Офис в Нью-Йорке
S Заявка на покупку поступает Заявка на продажу поступает | к брокерской фирме с местом на NYSE к брокерской фирме с местом на NYSE у
^	^Брокер-комиссионер доставляет заявки	Брокер-комиссионер 1 доставляет заявки |	J	
	\———————^	Г П ^ ^/		
		1 в "толпе"j		
		" С пециадист»,.. ^ ^		
		Торговый зал на NYSE		


Рис. 3.1. Путь заявки на NYSE