100 ГЛАВА 4

Курс				
955 950 од^				
940				
	1С	10 2	30 ЗС	30 400 500 Количество
				акций

Рис. 4.4. Обобщенный график зависимости количества сделок от цены

Спрос на владение ценными бумагами

По некоторым причинам брокеру лучше не принимать во внимание частые изменения
в поручениях инвестора, а сконцентрироваться на других мотивах, которые движут
инвестором при принятии решений об изменении содержания своих поручений. Вме-
сто количества акций, которое инвестор желает купить или продать по данному курсу,
определяется то количество акций, которым он хочет владеть по этому курсу. Очевид-
но, что между этими двумя величинами существует вполне определенная зависимость.
Если инвестор при данном рыночном курсе желает владеть большим числом акций,
чем у него имеется на данный момент, то разница и представляет собой то количество
акций, которое он хотел бы купить по этому курсу (спрос на покупку). Аналогично,
если инвестор хотел бы иметь в своем распоряжении меньшее количество акций по
данному рыночному курсу, чем у него есть на данный момент, то разница представляет
собой предложение на продажу.

4.2.1 График спроса на владение

На рис. 4.5 ломаная линия dd представляет собой график спроса инвестора на владение

(demand to hold schedule) ценной бумагой, который показывает, каким количеством ак-
ций желает владеть инвестор при том или ином рыночном курсе. Как правило, чем
ниже курс, тем больше спрос на владение. Несомненно, в реальности вид графика
определяется с учетом оценки инвестором перспектив данной ценной бумаги. Если у
инвестора есть основания полагать, что рыночный курс ценной бумаги будет расти, то
он, вероятнее всего, захочет владеть большим количеством этих акций. Его график
спроса на владение в этом случае сместится вправо и примет положение ломаной d'd'.
И наоборот, если он ожидает падения рыночного курса данной ценной бумаги, то его
график сместится влево и примет положение ломаной d"d".