150  6

    (state-preference method)   -
  ,      ,   
   (state-contingent claims),  
 ,    ,   ,    -
   .

6.3.3      

 ,    Zioyd's       .
,    .       .
   - (!)   (D, ,, ...),   -
, ,       (?,, /,, ...),  
  (,,  ...).        -
,         -
   [PV($l, t^, e^), (%\, ty -), ...],  
 .

   Zioyd's     ,     -
 ,    .     -
 .       
,        ,   
   .       Zioyd's
       ,  
  ?       ,  Zioyd's 
 .

  .  Zioyd's     , 
   ,  -  . ? -, -
   . ,       
      ,    
        
. Zioyd's     .     -
 ,   ,    .

-,     (adverse selection). 
       ,    -
,       ,    -
,       ,     ,
      ,     .
      .    , 
 ,     .   ,
 ,        .
  ,    ,  -
     , ,  -
   ,      ,  
       .

      ,    (moral
hazard).       ,  
 .        ,
,  ,     ,    
    .       
,       ,   -
,    ,     
      ,  . 
,       .