      9

 
  

        -
.   ,      -
 (W^)     .    
  ,      
   .      -
    ,      -
  . ,     (IV.),
    ,     ,
     .

  ,  ,   , 
  , ..   ^   -
    .       -
      ,    
      , ,  -
.  ,       -
       .  ,  -
       ,   
.

       . -, 
     ,     . 
,    N ,   ,  (N1)
    . -,   -
          
.  ,        -
  .

  

      (riskfree asset)   -
?          
,       .   -
      ,    , -
      .    -
   , ,  ,  
    .