266                                                    10

       ^    ,
   :

ciM=[x\MO\M+xlM<iM+XW<M+-+XKMONM\>                (1-5)

  <7,    1   ,  "^ 
  2     ..  , 
         -
      ,     
   ,     .

       .   
        -
  ,        CML,  ,
      .     -
   ,     (10.5), -
       .    
    ,     
       , ^.  ,
        (   -
    .  ,   ,  , -
   ,       -
 ,       .

  ,       .^  -
    ,   
   .    ,   , -
 ,      .^   -
    .    ,
         ,  
        -
.  ,          -
        
.        ,  
     ,    
     .

          -
   :

~,=^ ^-^- ^.                        (10.6)
[ 

 . 10.2 ()  (10.6)  ,   
        [( ^  ,)/^2].    
,     ,       -
     <^    -
  ().        
     (Security Market Line, SML)11.

  ,      .^ = 0   -
 ,     ,  .  
,    ,     ,    
 .  ,        -
  ,      .