                                317

,         
     $4 000 000.      -
  fVy  $12 000 000.       -
    :

,                   ,

 1          15           0,9
 2         21            3,0
          12            1,8

        -
    ?  ,  ,   ,  -
     ,   ?

13.1.1     

       . -
        .
, -    ,    - S, -
      (Mickey Mantle) 1951 .  $400. 
-   - ,  $500    .  
, -     - ,    $500 -
.    - S   $400 ,   - ,   
 $100.    , -     .
 , -   .

 (arbitrage)       
       . , 
   ,     -
           
 (   )    .

      -
   .     -
  ,         
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   ,  .      -
  (    )   
,        .

        -
  .       
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   ,   .   
   ,      .

  ,       -
      ,   -
 .        
      ,   
    .      -
,      .   
,    APT.

12.1.2    

   APT     
 (arbitrage portfolio)       -