396  14

     -
,    .

    
 ,    
,   , -
  , ,  Z.   -
   
  ,  
. ,      
,    -
  ,  
 .

    
 (..  ,  
    -
 ).     
     ,
    -
   .   
  ,     
   .
   ,   
   , -
     -
     , -
      .

   Z ( -
 )   -
    ,  
  .   
     
    
     -
   ,  -
    -
 .    
  ,   Z -
     -
  .

   -
     -
     
      -
     -
     -
.      -
    
   . -
 ,    
  ,  -
  ,   
     .
,    -
     -
   , -
    .   
 ,  
    -
,     .  
,      -
    ,
  Z.  ,  -
     -
   . ,  
     -
 ,   Z   -
. (  ,  
 ,  
     -
    .
   , 
   
    .)

   -
     
   , -
     . 
   -
   , 
     
     -
    , 
     -
.     -
  ,   
     , 
    
  ,   -
     (),
 , 
    Zco . -
  ,    -
  ,   -
      -
 ,  , 
    .

     ,  
  (municipal bonds)   municipals  mum's. (-
 ,   ,   -
.)  . 14.5        -
          1992 . 
  ,       $1 ., 
     .