434  15

 ,       ,    
        -
12.      () . 15.1.     -
     (),      .
       ,    
        ,  -
  ,      .  
          -
     .



      , 1900-1943 .
()      
   Moody's	    ( %)	   	   ( %)
I Aaa	4,5	5,9	5,1
II 	4,6	6,0	5,0
III A	4,9	13,4	5,0
IV 	5,4	19,1	5,7
V-IX  	9,5	42,4	8,6
() 	 
   Moody's	    ( %)	    ( %)	 ()    ( %)
I Aaa	4,5	5,1	4,3
II 	4,5	5,1	4,3
III A	4,9	5,0	4,3
IV 	5,4	5,8	4,5

: (a) W. Braddock Hickman, Corporate Bond Quality and Investor Experience (Princeton University
Press, 1958), . 10; (6) Harold G. Fraine and Robert H. Mills, The Effect of Defaults and Credit Deterioration
on Yields of Corporate Bonds, Journal of Finance, 16, no. 3 (September 1961), p. 433.

         -
    1971  1990 .13      -
  ,           -
   ,      (   -
).       , ,  . 15.2,
    ,     ,
    ,    .

  ,     . -,
       ,  , 
          .