                                               525
 /,    

          
        NYSE    
        ,    
  /^.        
   25 ,       :

   /.         
     /-    ,   ,   
 25 (5   5 / ) .  
,           
25      1963  1977 .

    25  ,   
        / . -
,   ,   ,   -
     /     .
      ,    , 
   .

        /  -
    . ,   , -
  ,        
    /.       
         -
,    /.    -
     /   .  -
  ,        
        ,    /1'*.

 BV/MV,    

 Fama and French     BV/MV
     45.    100 -
         BV/MV.  
  1963   1990 .       
.

    100  ,    -
        BV/MV . ,
 10 ,   ,    -
    BV/MV     . 
  10    ,    ,  
  .        -
 BV/MV          
  .

 ,      
BV/MV        . , -
 10 ,   ,    
        BV/MV. ,
   BV/MV,     .  
Fama and French  ,        -
             
 BV/MV.