                                                     671

).          -
,          
( ,      ).

        -
,  ,        ,
    .

20.9.2   

           
   ,    .  
      . , -
 ,         -
 .  . 20.9      ,
   1993 .    -
     .     
 .       -
  .       
,     (, LEAP,     . 20.9)
  23.

       -  .
         -
,  ,    .  , -
  ,   ()  ,   -
 .

,      S&P 100,   -
  .     400,     1994.
   ,   13  1993 .  /g.  
   S&P 100  100,      
 $3112,50 (31,125  100)  .

 ,         
.    1994 .   S&P 100  450.   
          -
 $5000 [(450  400)  100].         . 
      $5000,     
     (. . 20.6).

20.3.3    

       
 ,       , 
   -.    , 
 ( )      
.     ,   ,  
 .      ,   -
       .  
      (, -
     ),       ,
   . (   -
       (counterparty
risk).)